卓创资讯豆油分析师张兰兰

　　【导语】因我国豆油价钱相对实惠，印度假造食用油入口关税后积极入口我国豆油，且订单数目雄壮，支握了国内豆油价钱接续高涨；同期，国内口岸豆油库存升至年内高位，划定了豆油价钱涨幅。因印度后期仍有补库需求，加之商场备货及预期以前供应垂危，瞻望8月豆油商场或高涨为主。

　　印度多量入口中国豆油，国内价钱高涨

　　7月国内豆油颠簸走高，尤其月底启动，商场价钱高涨幅度较大，主要因印度精深量采购中国廉价豆油所致。适度8月7日，世界一级豆油现货均价8550元/吨，较上一交游日高涨27.5元/吨，幅度0.32%。因棕榈油价钱偏高，印度转向采购廉价豆油，导致7月采购多量中国豆油。

　　印度植物油库存偏低，加大豆油从中国的入口量

　　印度常常主要从阿根廷和巴西入口豆油，本轮采购主要由于中国有价钱上风而启动从中国采购豆油。

　　中国豆油2025年1-6月出口累计13.8万吨，较2024年同期加多9.8万吨，累计同比增幅240.95%。从流向来看，主要增量体当今中国香港、韩国、马来西亚、朝鲜，印度。中国5月份大豆入口量创历史新高，提振了大豆压榨量，然而国内需求却有所放缓，这导致豆油及豆粕库存加多，库存压力较大，7月有接续催提的声息出现。中国油厂提供的四季度装运毛豆油报价约为每吨1140好意思元（包括资本、保障和运脚），而南好意思供应的价钱为1160好意思元/吨。印度入口商已生僻从中国购买了创记录的15万吨豆油。另外从运脚方面看，从南好意思发货到印度需要六周以上，而从中国发货只需两到三周，运载本事赫然缩小假造运载用度，印度从中国入口更有上风。

　　印度真金不怕火油协会（SEA）数据流露，6月份毛豆油入口量为35.9万吨，较2024年同期的27.5万吨增长30.39%；6月底印度植物油库存本年来初度达到156.8万吨，环比加多17.89%，但远低于近五年同期平均值226.3万吨。

　　国内豆油供应环比加多，防止商场涨幅

　　7月巴西大豆麇集到港期，上游企业原料供应举座宽松，重复高温高湿天气不利存储，使得上游企业开工水平保握年内高位。但跟着豆粕累库流程加深，库存压力赫然，部分企业出现减产、胀库停机等情况，划定举座开工水平。7月国内重心油厂平均开工负荷率高位颠簸，但环比看有所回落，其中7月平均开工率66.24%，环比6月下跌3.2个百分点。因现时商场处在需求淡季及开工看护高位，导致口岸豆油库存加多，适度8月1日，国内口岸豆油库存为105.32万吨，环比加多3.65万吨，幅度3.59%，达到本年以来最高水平，划定了豆油现货商场涨幅。

　　8月豆油价钱或高涨

　　6月1日起印度政府将毛食用油入口税从20%下调至10%，有意于刺激入口需求。因6月底印度食用油库存低于五年均值，存在补库需求，将握续支握入口，连续对我国豆油商场提供高涨驱动。国内方面，三季度国内原料大豆供应如故宽松，表面上看豆油供应量如故偏大，但跟着三季度天气转凉，商场需求有望回暖，且因印度加猛入口量令商场有对以前供应预期垂危的担忧，进而给豆油行情带来高涨支握，瞻望8月国内一级豆油高涨为主，价钱或在8200-8750元/吨之间高位波动。

职守剪辑：李铁民